ブラックスワン

昔のヨーロッパの人々は、世界中の白鳥はすべて白いと固く信じていました。長い間、ヨーロッパの人々が自分の目で確かめた白鳥は、例外なくすべて白色だったからです。そのため西洋では「黒い白鳥」という言葉が、「この世に絶対に存在しえない不可能なこと」を意味する慣用句として使われていました。

ところが17世紀末、オーストラリア大陸に足を踏み入れた探検家たちが、全身真っ黒なコクチョウに実際に出会います。この発見ひとつで、長年積み重ねてきた信念と常識は一気に崩れ去りました。

何万羽もの白い白鳥を観察したという事実は、「黒い白鳥はいない」ことの完璧な証拠にはならなかったのです。どれだけ多くの「普通のデータ」が積み上がっても、たった一つの例外を完全に消し去ることはできません。

経済でもまったく同じことが起こります。私たちはいつも過去のグラフを眺めて明日も穏やかだろうと期待しますが、たった一度の例外的な出来事が、市場のあらゆる秩序を完全にひっくり返してしまうことがあるのです。

単に予想外の出来事だからといって、何でもブラックスワンと呼ぶわけではありません。金融トレーダー出身の学者ナシーム・タレブは、3つの独特な条件がすべて揃って初めてブラックスワンだと定義しました。

1つ目の条件は、過去の経験や統計モデルでは見当もつかない「極端な例外性」です。2つ目は、実際に起きたときにとてつもない波及力と衝撃をもたらすことです。

3つ目の条件は、出来事が起きた後に現れる人間の「後付けの合理化」です。起きる前は誰も気づかなかったくせに、いざ事態が起きてしまうと、人々は「起こるべくして起きたことだった」と言い、まるで最初からすべてお見通しだったかのように原因をこじつけます。

結局、人々は衝撃を経験した後でも「次は完璧に備えられる」という錯覚に陥ります。未知のリスクをすべて分かっているかのように思い込むこうした態度が、次の危機をさらに大きくしてしまうこともあります。

もう少し正確に言うと、ブラックスワンは、未来を数学と統計で完全にコントロールできるという人間の過信を戒める概念です。

たとえば2008年の世界金融危機のとき、大半の金融機関と主流のリスク管理モデルは、市場の連鎖的な崩壊を予測できませんでした。過去数十年にわたって積み上がった「平穏なデータ」にばかり頼っていたため、一度も経験したことのない衝撃の前に、金融システム全体が凍りついてしまったのです。

だから経済でブラックスワンに対処する方法は、未来をピタリと言い当てることではありません。どのみち人間の頭では、想像の外にある出来事をあらかじめ当てることはできないからです。

その代わりに、手に負えない嵐がいつでも来うることを謙虚に認め、危機が来ても崩れない頑丈な仕組みをあらかじめ作っておくことが、本当の核心です。