1株当たり利益（EPS）

友だちとピザを頼んで食べるときを思い浮かべてみましょう。お店でとても大きなピザを注文しても、集まった人が100人なら、自分が食べられるのはひと口ぶんにすぎません。反対に小さなピザでも、二人きりで分ければおなかいっぱい食べられますよね。

会社も同じです。会社が1年に100億ウォンを稼いでも、発行された株が1億株もあるなら、株1株が稼いだお金はわずか100ウォンにとどまります。一方、10億ウォンしか稼げなかった小さな会社でも、株が10万株しかなければ、株1株が稼いだお金は1万ウォンにもなります。

このように、見かけの利益の総額にだまされず、自分が持つ株1株の中身の価値を確かめるために作られた基準が、1株当たり利益です。

1株当たり利益は、企業の基礎体力を示す、いちばん正直な成績表です。会社が商売をうまくやって純利益をたくさん残すほど、株1株に回る取り分も自然に一緒に増えます。

1株で稼ぐお金が多くなると、株主に報いる配当の余力が大きくなります。それだけでなく、翌年に事業を広げるための研究開発や設備投資に使える頼もしい元手も豊かになります。このため多くの投資家が、EPSが着実に増えているかを企業を評価する大切な基準にしています。ただし、EPSが上がっても、株価は市場の期待やほかの要因によって違う動き方をすることがあります。

またEPSは、今の株価が高いのか安いのかを測る羅針盤にもなります。株価をEPSで割った「株価収益率（PER）」を計算するとき、この値が基準点になるからです。

もう少し正確に言うと、EPSは純利益が同じままでも、会社の株数が変わると上下することがあります。たとえば会社がお金を必要として新しい株をどんどん刷ると（有償増資）、純利益のパイは同じなのに切り分ける数だけが増えて、ひと切れが小さくなります。これを株の価値が薄まる「希薄化」と呼びます。

反対に、会社が稼いだお金で自社の株を買って消してしまうと（自己株式の消却）、ピザの切れ数が減って、残った株1株のEPSがぐんと跳ね上がります。純利益の総額が増えなくても、株主の取り分が大きくなる魔法が起きるわけです。

ですから企業をきちんと分析するときは、当期純利益そのものが本当に増えたかどうかとあわせて、発行済み株式数の変化までじっくり確かめる習慣が必要です。