실질금리

1만 원으로 1,000원짜리 붕어빵 10개를 사 먹을 수 있는 세상이 있다고 상상해 보세요. 1만 원을 은행에 1년 동안 맡겨 연 5%의 이자를 받았다고 해볼게요. 1년 뒤 내 통장 잔고는 1만 500원이 돼요. 숫자로만 보면 분명 500원이 늘어났죠.

그런데 1년 사이에 붕어빵 가격이 1,000원에서 1,100원으로 10% 올랐다면 어떤 일이 벌어질까요? 1만 500원을 들고 가도 붕어빵을 9개밖에 사지 못해요. 계산해 보면 1만 500원은 붕어빵 약 9.5개어치라서, 이자를 받았는데도 구매력이 약 4.5% 줄어든 셈이에요.

은행이 약속한 5%라는 이자율은 겉모습에 불과해요. 물가가 오른 탓에 내 돈의 실제 가치는 오히려 떨어진 거예요. 이 경우 실질금리는 약 -4.5%예요. 이처럼 눈에 보이는 금액이 아니라 실제로 살 수 있는 물건의 양을 기준으로 측정한 진짜 이자가 바로 실질금리예요.

조금 더 정확히 말하면, 우리가 은행 창구나 뉴스에서 보는 금리는 물가를 반영하지 않은 '명목금리'예요. 물가상승률이 크지 않을 때는 명목금리에서 물가상승률을 빼서 실질금리를 간단히 구할 수 있어요. 이는 경제학의 피셔 방정식을 쉽게 줄인 근사식이에요.

예를 들어 은행 예금 금리가 연 4%인데 물가가 3% 올랐다면, 실질금리는 1%가 돼요. 내가 번 돈에서 물가가 갉아먹은 몫을 빼고 남은 진짜 이득이 1%라는 뜻이에요.

만약 예금 금리가 연 3%인데 물가가 5%나 껑충 뛴다면 어떻게 될까요? 실질금리는 영하로 떨어져 마이너스 2%가 돼요. 통장에 이자가 꼬박꼬박 들어와도 내 돈의 구매력이 조용히 녹아내리는 현상이 일어나는 거예요.

실질금리는 저축과 투자 환경을 이해하는 데 중요한 지표예요. 실질금리가 마이너스로 떨어지면 현금을 쥐고 있거나 은행에 넣어둘수록 구매력이 줄어들기 때문에, 다른 자산으로 돈을 옮기려는 유인이 커지는 경향이 있어요.

반대로 중앙은행이 금리를 올려 실질금리가 높아지면 사람들의 행동은 정반대로 바뀌어요. 위험한 투자를 하지 않고 안전한 은행 예금에 돈을 묶어두는 선택이 훨씬 매력적으로 변하거든요.

빚을 낸 대출자에게도 실질금리는 결정적이에요. 실질금리가 낮을 때는 물가가 빚의 실질 가치를 깎아주어 부담이 덜하지만, 실질금리가 치솟으면 대출 이자를 갚는 체감 고통이 눈덩이처럼 불어나게 돼요.