패시브 투자

시험을 앞두고 우리 반에서 누가 1등을 할지 맞혀 보라고 하면 어떨까요? 운 좋게 몇 번은 맞힐 수 있어요. 하지만 시험마다 계속 맞히기는 꽤 어려워요.

그런데 다른 방법도 있어요. 한 명을 고르는 대신 반 전체를 통째로 담는 거예요. 그러면 이번 시험의 1등이 누구든 상관없이 반 평균 점수를 그대로 받게 돼요.

주식 시장에도 이 두 갈래가 그대로 있어요. 오를 회사를 미리 골라내려는 쪽과, 시장에 있는 회사를 넓게 담아 시장 평균을 따라가는 쪽이에요.

뒤쪽이 패시브 투자예요. 시장을 대표하는 회사들을 골라 그 주가를 한데 묶어 하나의 숫자로 나타낸 것을 지수라고 불러요. 지수에 담긴 회사들을 지수가 정한 비중 그대로 따라 담는 것이 이 방식의 기본이에요.

한 명을 골라내는 쪽은 품이 많이 들어요. 어느 학생의 성적이 오를지 알아보려면 노트를 뒤지고 자주 확인해야 하죠. 시장에서도 회사를 조사하고 자주 사고파는 일에는 그때마다 비용이 붙어요.

반 전체를 담는 쪽은 정해진 명단만 그대로 따라가면 돼요. 판단할 일이 적으니 손도 덜 가고, 그래서 떼어 가는 수수료도 낮은 편이에요.

수수료는 한 해만 보면 작아 보여요. 하지만 해마다 성적에서 조금씩 떼어 내는 셈이라 시간이 길어질수록 차이가 벌어져요. 평균을 이기려고 애쓰다가 비용을 내고 나면 평균보다 못한 성적으로 끝나는 일도 생겨요.

패시브 투자의 논리가 여기에 있어요. 평균을 이기려 힘을 쏟는 대신, 평균을 되도록 적은 비용으로 그대로 가져오자는 생각이에요.

평균을 따라간다는 말이 손해가 없다는 뜻은 아니에요. 반 전체의 평균 점수가 내려간 시험에서는 반을 통째로 담은 사람도 함께 내려가요. 시장이 전반적으로 내릴 때는 이 방식도 같이 내려요.

고를 일이 사라지는 것도 아니에요. 어느 반을 담을지, 그러니까 어떤 지수를 따라갈지는 여전히 남는 선택이에요. 국내 시장을 담을 수도 있고 여러 나라를 넓게 담을 수도 있어요.

종목을 직접 골라내는 반대편 방식은 액티브 투자라고 불러요. 어느 쪽이 더 낫다고 잘라 말하기보다, 반 전체를 담는 길과 한 명을 고르는 길은 목표도 비용도 다르다는 점을 아는 것이 먼저예요. 한쪽은 평균을 얻으려 하고, 다른 한쪽은 평균을 넘어서려다 더 큰 비용과 어긋남을 함께 안고 가요.