公募株の申込み（韓国のIPO公募株）

有名なパン屋さんが大きなデパートに正式に出店する前に、お客さんに看板商品のパンを決まったお手頃価格で先に買える特別な予約券を配る、と想像してみてください。

企業も同じです。未上場の企業が、韓国のKOSPI（コスピ）やKOSDAQ（コスダック）のような公式の株式市場に初めて入ることを新規株式公開（IPO）と呼びます。このとき企業は、会社をさらに大きくするために新しい投資家を集めます。一般の人を対象に、公開で株主を募る手続きが公募株の申込みです。

申込みに参加すると、「公募価格」という決まった値段で、ほかの人より先に株を買えます。もしその会社がとても有望なら、上場初日の一般の株式市場で株価が大きく跳ね上がることがあり、申込みで先に株を受け取った投資家は、その分の利益を得られます。

人気のある公募株は、買いたい人が用意された株数をはるかに上回ります。そこで抽選や決まったルールで株を分けることになり、これを「配分」といいます。現在の韓国では、一般投資家の取り分の半分以上を均等配分、残りを比例配分で分けています。

1つ目は均等配分です。最低限の申込み証拠金（手付金のようなお金）さえ入れれば、お金持ちでも少額の投資家でも関係なく、申し込んだ全員に同じようにN分の1で分けたり、抽選で渡したりする方式です。お金の少ない学生や新社会人も、公平に参加できます。

2つ目は比例配分です。証券会社の口座に入れた申込み証拠金の額に比例して株を分ける方式です。たくさんのお金を入れるほど、より多くの株を受け取れます。人気の株だと、数千万ウォン（数百万円）を入れて、やっと1～2株もらえることもあります。

ニュースで、公募株で数日のうちに何十パーセントもの利益が出たという話をよく見かけると、公募株は「必ずお金が増える安全な投資」のように感じてしまいがちです。

でも公募株の申込みも、れっきとした株式投資です。上場初日に株価が公募価格を下回って急落することもよくあります。会社の実際の価値に比べて公募価格が高すぎたり、市場の雰囲気が悪かったりすれば、損をするしかありません。

そのため専門家は、申込みの前に、専門の機関が参加した「需要予測の結果」と義務保有確約の比率を必ず確かめるようにアドバイスしています。義務保有確約とは、機関投資家が株を受け取ったあと、「上場後の一定期間（15日から6か月など）は売らずに持ち続ける」と約束した分の割合です。この比率が高いと、上場直後に出てくる売り物が減って、急落のリスクが低くなると見られることが多いです。