리밸런싱

맛있는 비빔밥을 만들려고 밥과 나물을 딱 반반씩 넣었다고 해볼게요. 그런데 밥만 계속 부풀어 올라 어느새 그릇의 80%가 밥으로 가득 차버린 상황을 상상해 보세요. 처음 생각했던 완벽한 맛의 균형은 완전히 깨지고 맙니다.

투자 바구니(포트폴리오)도 똑같아요. 처음에는 위험을 줄이기 위해 안전한 채권(빚문서)에 50%, 성장성이 높은 주식에 50%를 사이좋게 나누어 담아둡니다. 하지만 주식 시장이 크게 오르면 주식 자산의 가치만 쑥쑥 커지게 돼요.

가만히 놔두면 어느새 내 전체 돈에서 주식이 차지하는 비율이 70%나 80%까지 치솟게 됩니다. 주식 비중이 이렇게 높아지면 주가가 폭락할 때 내 계좌 전체가 감당할 수 없을 만큼 큰 충격을 받아요. 처음 계획했던 안전한 자산 비율이 완전히 무너져버리는 셈이에요.

결국 비중을 그대로 두면, 나도 모르는 사이에 처음 계획보다 위험이 큰 투자를 하고 있게 되는 셈이에요.

많은 사람이 투자할 때 가장 어려워하는 일이 바로 '오를 때 팔고 떨어질 때 더 사는 것'이에요. 오르는 주식을 보면 더 오를 것 같아 욕심이 생겨 팔지 못하고, 가격이 떨어진 자산을 보면 무서워서 오히려 손절매(손해를 보고 파는 것)를 고민하게 되기 때문이에요.

리밸런싱은 이런 사람의 감정을 싹 빼고 기계적으로 훌륭한 투자 습관을 실천하게 도와줘요. 예를 들어 주식 비중이 70%로 불어났다면, 늘어난 20%만큼의 주식을 냉정하게 팔아서 그 돈으로 비중이 줄어든 채권을 사들입니다.

이 과정을 거치면 가격이 크게 오른 주식을 비싼 값에 팔아 확실하게 이익을 챙기고, 가격이 상대적으로 저렴해진 채권을 싼값에 추가로 매수하게 돼요. 즉, 오른 자산을 덜고 내린 자산을 채우는 일이 감정에 흔들리지 않고 규칙대로 이루어져요. 다만 그 시점이 꼭 꼭대기나 바닥은 아니어서, 계속 오르는 자산을 일찍 덜어 수익이 줄어드는 때도 있어요.

시장의 분위기에 휩쓸려 허둥지둥 매매하는 대신, 미리 정해 둔 규칙에 따라 계좌를 정리하는 방법인 셈이에요.

리밸런싱을 매일이나 매주 단위로 너무 자주 하면 거래 수수료와 세금이 많이 나와서 오히려 손해가 될 수 있어요. 그래서 전문 투자자들은 보통 명확한 두 가지 기준 중 하나를 정해서 규칙적으로 실행해요.

첫 번째는 '기간 기준'이에요. 6개월이나 1년에 한 번씩 특정한 날짜를 정해두고 자산 비중을 원래대로 되돌리는 방법이에요. 마치 달력에 날짜를 표시해 두고 정기적으로 건강검진을 받듯이 계좌를 점검하는 방식이죠.

두 번째는 '비율 기준'이에요. 정해둔 날짜와 상관없이, 처음 정한 비율에서 5%포인트나 10%포인트 이상 격차가 벌어졌을 때만 즉시 실행하는 방법이에요. 이렇게 명확한 원칙을 세워 두는 것은 하락장에서 손실이 계획보다 커지는 것을 줄이는 데 목적이 있어요. 손실을 아예 막아 주지는 못해요.

또한 기존 자산을 굳이 팔지 않고, 매달 들어오는 새로운 월급이나 저축액으로 비중이 줄어든 자산을 더 사서 비율을 맞추는 '입금 리밸런싱'도 있어요. 자산을 팔지 않으니 세금과 수수료를 줄일 수 있어요.