불황형 흑자

용돈 기입장에 남은 돈이 플러스로 찍혀 있으면 보통은 기쁜 일이에요. 아르바이트를 열심히 뛰어서 번 돈이 많아져 통장에 돈이 넉넉히 남았다면 정말 뿌듯하고 기분 좋은 일이죠.

하지만 상황이 전혀 다를 수도 있어요. 벌이가 반토막 났는데, 배가 고파도 하루 한 끼만 먹고 꼭 필요한 책이나 옷도 전혀 사지 않아서 통장에 억지로 돈을 남겨둔 것이라면 어떨까요? 겉으로는 돈이 남았지만 실제로는 힘겨운 처지예요. 이 비유에서 벌이는 나라의 수출, 쓰는 돈은 나라의 수입에 해당해요.

나라 경제에서도 이런 일이 벌어져요. 무역 흑자는 해외에 물건을 판 돈(수출)이 해외에서 물건을 사 온 돈(수입)보다 많을 때 생겨요. 보통은 기업들이 경쟁력 있는 제품을 해외에 많이 팔아서 흑자를 내는 것이 가장 이상적이에요.

하지만 불황형 흑자는 정반대의 길을 걸어요. 수출도 함께 줄어들거나 제자리걸음인데, 나라 안의 소비와 투자가 꽁꽁 얼어붙으면서 수입이 수출보다 훨씬 더 가파르게 곤두박질치는 상황이에요. 숫자는 흑자지만 나라 경제는 허리띠를 바짝 졸라매고 있는 셈이에요.

'수입이 줄어들면 국산품을 더 많이 쓰게 되니 오히려 좋은 것 아닐까?' 하고 생각하기 쉬워요. 하지만 우리나라처럼 제조업이 발달한 나라가 수입하는 물품의 대부분은 고급 사치품이나 소비재 완제품이 아니에요.

우리가 해외에서 들여오는 물건의 상당수는 공장을 돌리는 데 꼭 필요한 원자재와 핵심 부품, 첨단 기계 장비예요. 자동차나 반도체를 만들어서 팔려면 원유와 광물, 정밀 부품을 먼저 외국에서 사 와야 하거든요.

그런데 수입이 급격하게 줄었다는 것은 무엇을 의미할까요? 먼저 원인이 가격 하락(단가) 때문인지, 실제로 들여오는 양(물량)이 줄어서인지 나눠 봐야 해요. 원자재 가격이 내려 수입액이 줄었다면 꼭 나쁜 신호는 아니지만, 수입 물량 자체가 줄었다면 공장들이 생산을 줄이고 기업들이 설비 투자를 미루고 있다는 신호일 수 있어요.

기업이 투자를 멈추면 새로운 일자리가 생기지 않고, 소득이 줄어든 사람들도 지갑을 닫아버려요. 결국 물량이 줄어든 수입 감소는 단순한 절약이 아니라 나라 안의 생산과 소비 엔진이 빠르게 식어가고 있다는 경고예요.

뉴스에서 단순히 '이번 달 무역수지 흑자 달성'이라는 제목만 보면 경제가 살아나고 있다고 오해하기 쉬워요. 경제의 진짜 상태를 제대로 파악하려면 흑자라는 단편적인 결과 뒤에 숨은 수출과 수입의 전년 대비 증감률을 반드시 함께 뜯어봐야 해요. 이때 금액뿐 아니라 물량과 단가가 각각 어떻게 변했는지도 살펴보면 좋아요.

수출도 늘고 수입도 늘어나는 가운데 수출이 더 크게 앞서가는 것을 '성장형 흑자'라고 불러요. 경제의 규모가 커지면서 실력으로 번 진짜 흑자죠. 반면 수출액이 10% 줄어들었는데 수입액이 20%나 줄어들어서 생기는 흑자는 전형적인 불황형 흑자예요.

이런 흑자가 계속될 때 걱정하는 목소리도 있어요. 흑자로 달러가 많이 들어오면 원화 가치가 오를 수 있고(환율 하락), 그러면 우리 수출품의 가격 경쟁력이 떨어질 수 있다는 우려예요. 다만 환율은 무역수지만으로 정해지지 않고 자본 흐름이나 금리 같은 여러 요인에 함께 영향을 받아요.

그래서 경제 전문가들은 불황형 흑자가 나타났을 때 흑자라는 겉모습에 안심하지 않고, 얼어붙은 내수 시장과 투자를 살릴 경기 대책을 신속히 마련해야 한다고 강조해요.