COFIX（コフィクス）：韓国の住宅ローン変動金利の基準になる「資金調達コスト指数」

八百屋さんが卸売市場でリンゴを高く仕入れれば、お店のリンゴの値段も上がりますよね。銀行もまったく同じです。銀行は金庫に眠っている自分のお金だけで貸しているのではなく、人々の預金や債券を通じて、外からお金を仕入れています。

このとき銀行がお金を集めるために約束した利息が、お金の「卸売原価」です。定期預金の利息、積立預金の利息、銀行債の発行金利などがすべて含まれます。これらのコストをまとめて、毎月平均を出したものが資金調達費用指数（COFIX）です。

原価が上がれば商品の値段が上がるように、COFIXが上がれば、銀行が消費者から受け取る貸出金利も自然に上がります。逆に、銀行が低い利息でお金をたっぷり集められたならCOFIXは下がり、消費者の利息負担も軽くなります。

ニュースや銀行の窓口でCOFIXを見ると、代表的なものとして「新規取扱額基準」と「残高基準」があります。さらに、普通預金のように金利の低いお金まで含めて計算する「新残高基準」や、週単位で発表される「短期COFIX」もあります。代表的な2つの基準は、計算するタイミングと方法が違います。

新規取扱額基準のCOFIXは、銀行が先月1か月間に新しく集めたお金の平均コストだけを計算します。最近の市場金利が急に上がったり下がったりしたとき、その変化が指標にすばやく反映されます。そのため、金利が急速に下がる時期にはこの基準に連動したローンの金利がより早く下がり、上がる時期にはより早く上がります。

一方、残高基準のCOFIXは、銀行がその月末までに積み上げた預金・積立預金・銀行債などの残高全体を基準に平均コストを計算します。過去に高く、あるいは安く調達したお金が混ざっているため、市場金利が大きく動いても指標はとてもゆるやかに動きます。そのため、これに連動したローンの金利も、比較的ブレにくいのです。

多くの方が、COFIXの数字がそのままローン金利になると思っています。でも、もう少し正確に言うと、実際に私たちが銀行に払うローン金利は、COFIXに銀行のマージンと個人の信用度を上乗せして最終的に決まります。

式にすると「最終ローン金利 ＝ COFIX（貸出の基準金利）＋ 加算金利 － 優遇金利」の形です。ここでCOFIXは全員に共通して適用される原価で、そこに個人の信用スコアと銀行の運営コストによって変わる加算金利が上乗せされます。給与振込やカード利用実績などで引いてもらえる割引が優遇金利です。

つまり、COFIXが下がっても、銀行が加算金利を上げれば、返すべき利息はあまり減らないこともあります。同じCOFIXを使っていても、銀行ごとに加算金利や優遇条件が違うため、最終的な金利が変わるのもこのためです。