損失回避バイアス

コインを投げて、表が出たら10万円（約1万1千円ではなく、およそ11万円）をもらえ、裏が出たら10万円を支払う、という賭けがあるとします。確率だけで見れば、勝つ可能性と負ける可能性は半々で、損も得もありません。それでも、この賭けを迷わず受け入れる人は多くありません。

もらえる金額が20万円くらいまで上がって、ようやくやってみてもいいと感じる人がよくいます。失う10万円の痛みを埋めるには、それより大きな利益が必要だということです。いくつもの実験で、損失の重みは同じ大きさの利益の2倍前後と測定されました。

なぜ、はかりはこんなふうに傾いているのでしょうか。大昔は、新しく得るチャンスを逃すことよりも、すでに持っているものを失うことのほうが、生きていくうえで致命的だったから、という進化的な説明があります。ただし、これは数ある仮説のひとつです。私たちの心は、利益と損失を同じ物差しで測らず、損失側の目盛りをより細かく刻んでいるのです。

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同じ内容でも、言い方によって響き方が変わります。「入会すると1万円分のポイントがもらえます」よりも、「今日入会しないと1万円分を逃します」のほうが、急ぎたくなりますよね。損失の形で包まれた言葉のほうが切迫して感じられることが多いのです。ただし、いつも効果が高いわけではなく、状況によって変わります。

お金を運用するときにも、同じ力が働きます。値上がりしたものはすぐ売って利益を確定させる一方で、値下がりしたものは損失を確定させたくなくて、長く持ち続けてしまいます。損を認めた瞬間に痛みが現実になるので、目をつぶって先送りするほうを選んでしまうのです。

もう少し正確に言うと、損失回避は「損失は利益の2倍痛い」という固定の公式ではありません。2倍という値は、複数の実験でよく出てきた目安の数字で、人や状況によって幅があります。金額がごく小さい場合や、慣れた取引では、差がぼやけることもあります。

損失を嫌う気持ちと、リスクを嫌う気持ちは、区別して考える必要があります。すでに損が出ている状態では、むしろ、より大きなリスクを取ってでも取り戻そうとすることがあるからです。損失の側に立つと、人は慎重になるよりも、元本を取り戻す方向へ大胆になることが多いのです。

ですからこのバイアスは、なくすべき欠陥というより、知っておくと役に立つ心のクセに近いものです。決断の前に「自分は今、これを損失として見ているのか、利益として見ているのか」と問い直すと、はかりの傾きが見えてきます。同じ状況を反対の言い方に書き換えてみるのも助けになります。